进出口数据亮眼难掩煤焦交割压力，神华短期承压政策博弈加剧

2025年一季度我国进出口总额创新高，但进口同比下降。焦煤方面，现货竞拍成交率下降，原煤库存创新高，交割压力导致近月合约价格跌破900；焦炭首轮提涨部分落地，但钢厂按需采购，套保盘可能离场。煤焦期货经历超跌，政策预期与关税风险并存。