宏观经济回暖与煤焦政策预期交织，中国神华或受双重影响

一季度中国GDP同比增长5.4%，工业增加值增长超预期，但消费增速仍显不足。4月LPR维持不变，货币政策暂未放松。焦煤现货承压，库存矛盾突出，交割压力拖累价格；焦炭首轮提涨落地，需求端面临钢厂利润下滑压力，但螺纹钢去库加速或提振需求预期。政治局会议前政策对冲预期升温，双焦经历超跌后存在反弹空间，中国神华作为煤炭龙头股受行业政策及供需变化影响显著。