政策加码与分红提升双驱动，中国神华彰显长期价值

截至2025年4月25日，动力煤价格周环比微跌1.2%，产地开工率小幅下降，电厂日耗下跌但库存增加。焦煤价格稳定，铁水产量小涨，焦化开工率提升。政治局会议提出积极宏观政策对冲经济压力，煤炭受冲击有限。中国神华2024年分红比例提升，瑞众人寿举牌H股显示长期配置价值。分析师指出煤炭供给紧张、需求韧性支撑行业，煤企利润可持续性强，建议关注高分红、煤电联营及稀缺资源标的。