中美关税松绑+政策东风双击，中国神华红利周期双轮驱动

本周动力煤价格小幅下跌，但迎峰度夏需求临近或支撑价格；炼焦煤价格持稳，中美关税调整提振钢铁出口需求，但钢材消费淡季将至；政策推动城市更新刺激煤焦钢需求。中国神华作为红利主线核心标的，受益于高分红趋势、产业资本增持及政策支持，煤炭板块迎来重新布局机遇。