中国神华业绩双降！煤价暴跌成本飙升拖累，分红率仍超7成！

中国神华2024年营收3383.75亿元，净利润586.71亿元，同比分别下降1.4%和1.7%。2025年Q1营收695.85亿元、净利润119.49亿元，同比分别下降21.1%和18%。煤炭分部受煤价下跌（自产煤均价降3.8%）、成本上涨（人工成本增26.5%）拖累，毛利率下滑2个百分点。发电分部Q1因季节性需求疲软及电价下行，利润降17.2%。运输分部航运业务亏损严重（利润暴跌69.6%），但铁路业务毛利率微增。公司拟派息449亿元，分红率76.5%，股息率A股5.97%、H股7.92%。未来布局新矿井及发电项目，但短期业绩承压。