动力煤迎反弹契机，中国神华龙头价值凸显

火电发电增速有望转正，动力煤价格因供需改善迎来反弹预期。火电需求随迎峰度夏旺季提升，非电需求保持高位，火电日均发电量同比降幅大幅收窄，水电受高基数影响增速承压。供给端原煤产量收缩，进口煤减少，煤价底部支撑增强。港口库存去化加速，煤价反弹或带动板块估值提升，推荐龙头标的。焦煤因需求疲软价格承压，焦炭供需矛盾加剧，但动力煤主线利好中国神华等龙头公司。