中国神华资产注入强化竞争力 高分红获机构首次买入评级

华鑫证券发布研报首次覆盖中国神华给予买入评级，指出公司2025年第一季度营收695.85亿元同比降21.1%，主因煤电业务量价齐跌。公司完成杭锦能源收购新增煤炭资源38.41亿吨及产能，强化蒙东地区煤电一体化优势，预计塔然高勒煤矿2029年达产后将显著增效。维持5.2%高股息率，2025-2027年预测净利润分别为500.43、502.84、505.10亿元，PE估值16倍左右。