煤炭价格拐点确立 神华红利逻辑受机构看好

动力煤价格持续反弹，秦港Q5500动力煤平仓价达632元/吨，较上半年低点上涨3.8%。供给端晋陕蒙煤矿开工率小幅下滑，港口库存下降19%，电煤日耗因夏季旺季攀升至214.8万吨，非电煤方面甲醇开工率保持高位。炼焦煤价格本周反弹9.76%，期货涨幅27%，焦煤供给端因安全月结束开工率回升，但需求面临铁水产量下滑压力。分析指出动力煤价格有望反弹至670元附近，焦煤因政策预期供给收缩，需求受稳增长政策支撑。投资逻辑认为煤炭板块基本面拐点到来，中国神华因高分红潜力被列为重点推荐。