双焦供需偏紧支撑价格 中国神华迎业绩利好

7月7日特朗普对等关税暂缓期延长至7月31日，中国对等关税将于8月12日执行。国内反内卷政策持续推进，但去产能进程被认为较为温和且耗时较长。焦煤方面，矿端开工回升但下游补库热情持续，现货成交创年内新高，矿山库存连续三周下降。焦炭现货提涨70元/吨已落地，高炉利润攀升至接近200的高位。铁水产量因粗钢限产通知有所下滑，但焦炭供需仍紧，产业链利润或向炉料传导。六月社融数据超预期，M1-M2剪刀差收窄，政策放松预期增强，市场短期多头情绪偏强。双焦基本面利多显现，焦煤现货成交率创新高，焦炭提涨预期升温，短期建议多单持有但需关注基差修复及钢材利润挤压情况。