煤炭价格触底反弹 神华等煤企迎利好

2025年1-7月原煤产量同比增长3.8%，但7月当月产量同比下降3.8%、环比降9.5%。煤炭进口量同比减少13%，7月环比增长7.8%。火电、焦炭等终端需求增速分化，7月煤炭价格触底反弹，炼焦煤涨幅领先。市场预期煤炭价格年内低点已过，下半年有望企稳回升。政策层面“反内卷”或推动产能收缩，利好行业供需改善。投资建议认为煤炭股将震荡上行，重点推荐包括中国神华在内的多只煤企股票。