中银国际：中国神华收购或摊薄盈利 目标价维持32.18港元

中国神华拟向国家能源集团收购账面价值905亿元的资产，标的资产2024年净利润83亿元，2025年Q1仅13亿元。公司计划发行24.38亿股A股融资，股本扩张12.3%，可能摊薄每股收益。中银国际认为收购资产盈利能力下滑，煤制油化工出现亏损，维持目标价32.18港元但建议投资者获利了结。公司拟派发不低于上半年盈利75%的中期股息。