中国神华首推中期分红 华泰称红利逻辑主导投资

2025年上半年受煤价下滑影响，煤炭板块公司盈利普遍承压，但上市公司普遍维持或增强了分红。中国神华实施首次中期分红。华泰证券认为下半年煤价维持较高区间震荡，板块投资仍将围绕红利逻辑，高长协销售的动力煤龙头能保持较好的销售兑现及盈利稳健，现金流充沛趋势不改，美联储降息预期升温将进一步催化相关高股息率公司的配置价值。