开源证券—煤炭行业周报：CCTD煤价重上770，煤炭红利与周期攻守兼备—250105

本周动力煤价格企稳反弹，CCTD报价771元/吨，环比上涨5元/吨。晋陕蒙三省煤矿开工率下降，煤炭库存减少，下游需求相对坚挺。政策面和基本面变化支撑煤价企稳反弹。中国神华为代表的高股息标的在低利率环境下具有吸引力，叠加政策与基本面数据验证处于真空期，市场风格或偏防御属性。