政策稳煤价预期强化 中国神华等煤炭标的受关注

2025年8月全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.9%，降幅较上月收窄0.7个百分点，环比由降转平。煤炭开采和洗选业等行业价格环比上涨是主要带动因素。国家能源局此前发布的煤矿生产核查政策尚未启动，供给端政策仍有预期，中性预期下煤炭对PPI的正向贡献或于2026年2-3月逐步体现。投资建议中提到，资源禀赋优秀、经营业绩稳定且分红比例高的中国神华等煤炭标的值得关注。