神华外购煤止跌 煤价预期回暖利好业务

9月12日，中国神华外购煤价格及环渤海地区动力煤指数已基本止跌。当前煤炭市场情绪回暖，山西个别煤矿带头涨价，陕西部分煤矿试探性提价，贸易商低价出货意愿减弱，市场认为动力煤市场或迎来阶段性转折点。主要影响因素包括大秦线秋季检修（10月7日启动，为期20天，预计检修前运量维持高位，检修后运量下降可能导致秦皇岛港库存减少）及美联储9月17日降息预期（预计降息25个基点，或改善全球流动性，支撑大宗商品价格）。不过，电厂库存仍处高位，下游需求未明显放量，煤价上涨更多是预期炒作，需关注冬储需求及工业复苏。