内蒙古超产治理推进 煤价预期反弹利好中国神华

2025年9月16日，内蒙古自治区能源局发布超产核查通报，对超产煤矿实施停产整改，15处矿井（合计产能3220万吨/年）需整改后复工复产。随着超产治理落地，煤炭供给有望持续收缩，叠加需求端非电需求逐步释放，煤价有望反弹至2024年Q3水平。投资建议中提及中国神华作为行业龙头业绩稳健，值得关注。