中国神华Q3业绩环比改善 盈利韧性获认可

信达证券发布报告称，中国神华2025年三季度业绩环比改善，盈利韧性凸显。前三季度营收同比降16.6%、归母净利润降10.0%，但单季度归母净利润同比降幅收窄至6.2%。煤炭板块成本管控成效显著，自产煤单位成本同比降7.5%，毛利率升1.1个百分点；电力板块因燃料成本下降盈利同比增20.4%；运输板块铁路、港口利润增长，航运下滑；煤化工板块利润同比大幅增长。此外公司启动资产注入拟解决同业竞争，机构维持买入评级并预计未来净利润稳步增长。