动力煤炼焦煤涨价 中国神华红利逻辑凸显

近期动力煤和炼焦煤价格持续上涨，动力煤现货价达770元（超煤电盈利均分线750元，有望升至800-860元区间），炼焦煤从底部反弹明显（焦煤期货累计涨幅78.9%）。涨价原因包括供给收缩（严查超产、蒙古焦煤进口减量）和需求增加（北方取暖需求上升、港口补库）。中国神华作为高分红上市煤企，被纳入煤炭股投资逻辑中的红利主线，具备稳健分红属性。