煤炭行业景气延续 神华或迎价值修复

信达证券2025年11月10日报告指出，煤炭行业仍处景气周期，7月以来供给收缩推动煤价回升，四季度煤价有望稳中偏强，预计2026年二季度煤炭PPI转正。板块具反内卷属性，未充分反映盈利修复预期，优质煤企有高股息安全边际及向上弹性，维持行业看好评级。中国神华作为大型煤企，业绩稳健具红利属性，有望受益行业景气与估值修复。