神华拟巨资收购集团资产 储量产量大幅提升

2025年12月19日，中国神华发布草案，拟发行股份及支付现金收购国家能源集团及其子公司西部能源持有的相关资产，交易对价1336亿元，其中现金支付比例达70%。

收购完成后，公司煤炭可采储量将由174.5亿吨大幅提升至345.0亿吨，增长97.7%，煤炭产量由3.27亿吨提升至5.12亿吨，增长56.6%，发电装机容量由47.6GW提升至60.9GW。

同时，公司承诺2025-2027年分红比例下限由60%提升至65%，并预计后续仍将延续75%左右的较高分红比例。

根据DDM估值模型，分析师维持对公司'增持'评级，给予目标价47.58元。