美银证券：中国神华具防御性但合约价存挑战

美银证券发布研报，认为中国神华是中国煤炭企业中最具防御性的公司，其80%的业务集中在合约动力煤上。

美银证券维持该股“中性”评级，港股目标价43港元，A股目标价为44.5元人民币。其市净率超过1倍，高于同业。

如果现货价格在今年年中跌至远低于合约价格以下，其合约价格可能会受到挑战。