中国神华千亿并购整合产业链，强化一体化优势

中国神华于2025年末抛出1335.98亿元资产收购草案，拟将控股股东国家能源集团旗下12家核心资产纳入麾下，覆盖煤炭、电力、化工、物流等多个领域。此次交易旨在履行同业竞争承诺，并顺应国有资产证券化政策导向，标的资产2024年合计营收1139.74亿元，收购市盈率14.2倍，估值处于合理区间。

收购完成后，中国神华的煤炭资源量、可采储量及产量将实现大幅增长，发电装机容量和聚烯烃产能显著提升。更为关键的是，此次并购将强化中国神华“煤—运—港—电”一体化核心优势，通过整合全产业链环节提升资源配置效率，有效对冲煤价波动风险，增强公司抗周期能力和长期竞争力。