政策调控夯实成本支撑，煤炭行业预期改善

国投证券发布煤炭行业双周报，分析指出煤炭价格调控政策自2022年至2025年从行政稳价转向市场化弹性调控，通过优化供给结构和设立更高的技术、环保门槛，系统性抬升煤炭生产的合规成本。

主产区煤企完全成本对港口价格的支撑在574元/吨左右，中国神华作为晋陕蒙产区动力煤上市公司之一，直接受益于行业成本支撑。在能源安全战略持续深化的背景下，煤炭仍将长期作为能源体系的“压舱石”，行业供需格局预期进一步改善，支撑煤价中枢高位运行。