2026年煤焦市场趋稳，中国神华受益行业平稳

2026年煤焦市场预计将从2025年的剧烈波动转向平稳运行。

供需格局有望维持紧平衡，需求端受宏观经济增长和制造业韧性支撑，供给端在政策调控下更趋平稳。

政策导向从'保供稳价'升级为长效治理，市场运行逻辑向供需基本面回归，价格波动率有望大幅回落。进口方面，蒙古和俄罗斯焦煤进口增长，增强供应稳定性。总体来看，行业环境趋于稳定，对煤炭企业构成利好。