【机构】信达能源坚定看多煤炭板块，首推中国神华

信达能源团队发布煤炭行业研报，认为当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振。报告分析，供给端受国内超产核查、安全强监管及部分矿井产能核减影响，产量或下降；需求端在经济增长、AI用电及非电需求支撑下，预计2026年消费量将小幅增长。

价格方面，短期受春节因素及库存去化支撑稳中有涨，中长期在成本支撑及反无序竞争政策下底部明确，具上涨动能。

报告坚定看多煤炭板块，认为板块估值低、股息率高、持仓低，向下有安全边际，向上有弹性，是兼具高胜率与高赔率的资产。投资建议中，将经营稳定、业绩稳健的中国神华列为首要关注标的。