民生证券—煤炭行业周报：长协韧性凸显，关注板块底部机遇—250111

春节临近，供需两弱导致煤价趋稳。供给端煤矿复产但后期供应可能趋紧，需求端电煤需求较弱而非电需求维持高增速。长协价格韧性凸显，保障业绩确定性及高股息属性，建议关注底部机遇，重点关注中国神华等标的。