【观点】原料用能趋势促神华转型

国家能源局披露2025年化石能源消费中原料用能贡献率达129%，显示能源从燃料转向原料趋势。中国神华煤化工板块利润从100万元飙升至7600万元，聚烯烃销量增长23.4%，表明公司正从卖煤向新材料转型。

分析师认为化工板块从周期股向成长股切换，原料用能增长保障产能利用率和下游需求，影响投资逻辑重估。