【观点】煤炭行业供需好转，中国神华获推荐

国海证券发布煤炭开采行业1—2月数据解读报告。分析显示，2026年1—2月煤炭供需好转，供给同比下降0.1%，需求同比上升3.1%，行业整体库存去化，港口煤价2月环比回升。

报告展望后续，进口煤倒挂下内贸煤需求有望释放，海外能源价格高位对煤价形成支撑。长期看，煤价呈现震荡向上趋势，头部煤炭企业资产质量高，现金流充沛，具备高分红等特征。同时，煤炭央国企增持与资产注入计划释放利好。

报告维持行业“推荐”评级，并将中国神华列为稳健型标的之一。