【观点】机构析火电成本压力与煤价支撑

方正证券和长江证券本周观点分析电力行业，聚焦火电板块2026年一季度经营环境。

报告指出，电量端淡季不淡形成支撑，但年度长协电价延续下行，叠加煤价“淡季不淡”逆势攀升，使火电成本红利加速消退，板块盈利从“明显修复”转入“小幅盘整”阶段。煤价攀升对火电企业构成成本压力，但可能支撑煤炭市场价格，间接影响煤炭相关企业。