【观点】煤价拐点已至，煤炭股周期与红利双逻辑布局

开源证券研报认为，煤价进一步下行空间有限，高温和供给收紧将驱动反弹修复。动力煤和炼焦煤价格已到拐点右侧，动力煤有长协修复和煤电盈利均分逻辑支撑，炼焦煤对供需更敏感弹性更大。煤炭股具备周期与红利双逻辑，中国神华作为红利逻辑代表，受益于高分红和稳健属性，在当前市场环境下具备布局价值。