【观点】国盛证券：安监政策锁死超产，焦煤反转动力煤受益，推荐中国神华

国盛证券研报认为，山西省发布新规锁死超产路径，表外产量预计缩减1.54-2.92亿吨，焦煤供需矛盾将骤然尖锐。同时安监政策长期化将提升行业集中度，动力煤价格中枢有望上移。研报重点推荐中国神华等动力煤龙头，认为煤炭板块已具备“供给刚性+价格韧性+业绩稳定性”三重共振，长期估值修复空间打开。