【观点】机构看好煤价上行逻辑，中国神华稳健红利属性获推荐

动力煤现货价格站上千元关口，机构综合研判认为本轮煤价与板块行情共振背后是供给偏紧、冬储补库与资金再配置三重因素共同驱动。

供给端晋陕蒙综合开工率仍偏低，短期供给弹性有限；需求端电厂库存整体偏低，10月末日耗季节性上升，补库动力较强；煤价上行传导至盈利端，板块业绩改善预期增强。

机构建议沿三条线索布局煤炭板块，其中中国神华被归入稳健红利方向，现金流与分红确定性相对更强。当前煤炭整体持仓比例偏低，增量资金入场后弹性较大，产业资本增持和中期分红也显示对板块的认可。