山西证券—煤炭行业周报：业绩预告陆续启动，关注宏观预期改善—250120

临近春节，动力煤供需双弱，煤价弱势运行。节后稳经济政策预计发力，一季度取暖季需求恢复增长，进口煤增量存变数，预计国内动力煤价格以稳为主。冶金煤方面，宏观利好预期释放，焦煤价格企稳，下游需求预期改善，成材价格回升。焦炭价格止跌，后期需求增加预期强，价格下降空间不大。煤炭运输方面，沿海煤炭运价继续下跌。整体来看，煤炭板块回升但未跑赢大盘，中国神华等高股息品种被看好。