【山证煤炭】煤炭月度供需数据点评：12月供给持续回升，制造业投资延续高增

2024年原煤供给同比增长1.3%，12月同比增速较去年同期增长。需求端制造业投资延续高增，但下游需求整体承压。动力煤及焦煤价格整体呈相对弱势，预计2025年煤炭供需关系难进一步宽松，建议关注稳定高股息品种如中国神华。