信达证券—煤炭开采行业周报：板块阶段承压，配置价值凸显，亦存风格切换机遇—250222

本周国内动力煤和炼焦煤价格普遍下降，港口及产地价格均出现不同程度下跌。国际动力煤价格相对稳定，纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB现货价格持平，ARA6000大卡动力煤现货价小幅上涨，理查兹港动力煤FOB现货价略有下跌。煤矿产能利用率和煤炭日耗量有所增加，但化工耗煤和钢铁高炉开工率下降。市场供需格局短期内对煤价形成下行压力，但未来随着电厂库存去化，供需有望逐步改善，煤价可能企稳。整体来看，煤炭行业仍具高景气、长周期特征，优质煤炭企业具有高壁垒、高现金、高分红属性，建议关注中国神华等公司的配置机会。