民生证券—煤炭行业周报：煤价短期承压，进口端有支撑，静待非电需求恢复—250222

本周港口及产地煤价延续下行，供给端产能利用率提升，需求端电煤和非电需求均较弱。中国神华计划自2025年4月起暂停进口煤采购，预计一季度进口量减少100万—200万吨，此举可能对短期进口煤市场情绪形成压制，但对国内市场形成支撑。建议关注动力煤标的的防御价值和中长期成长属性。