山西证券—电力及公用事业行业年度策略报告：火电迎并购重组机遇，水电红利优势持续—250226

该舆情主要讨论了2025年电力行业的发展趋势，包括电力现货市场的推进和电力企业的并购重组。火电在现货市场中具备灵活性优势，且煤电联营及辅助服务容量电价有助于提升火电企业的盈利稳定性和估值。中国神华等公司有较大规模的在建及待建项目，受益于并购重组带来的优质资产注入和盈利能力增长。水电板块则因折旧到期、财务费用下降及高分红比例具备长期配置价值。总体建议关注区域优势显著的火电公司及全国性电厂。