券商观点|能源专题研究：AI能源系列—煤炭篇—电力消费新旧动能切换影响几何

华泰证券发布煤炭行业研究报告，指出电力消费新旧动能切换影响我国电力需求和煤炭量价。预计2025年电力需求增速前低后高，受AI数据中心等新动能带动，2026年后有望实现新一轮增长。煤炭供需方面，上半年供需宽松导致煤价下行压力较大，下半年AI需求增长或推高煤价，全年均价预期下调至730元/吨，2026年有望回升至800元/吨。报告推荐中国神华AH、中煤能源AH、陕西煤业。