券商观点|煤炭行业周报（2025年第8期）：两协会发布倡议书，悲观情绪或逐步修复

广发证券发布煤炭行业报告，指出终端复工复产率提升，产业链库存压力缓解，动力煤和焦煤价格延续弱势但支撑动能增强。预计随着春季开工旺季来临，需求和补库积极性提升，煤价有望企稳。政策方面，国内两协会发布倡议书，印尼3月起使用HBA价格交易。供需面显示24年煤炭消费量、产量及进口量增长。预计25年煤价中枢下行，龙头公司如中国神华盈利稳健，股息和估值优势显现。