德邦证券—煤炭行业周报：需求预期回暖，价格震荡反弹—250309

本周，煤炭产业链价格和供需情况出现波动。京唐港主焦煤价格环比持平，第十轮焦炭提降落地导致部分焦企亏损，开工率下降，但钢厂复产使铁水产量回升，宏观预期改善，政策支持推动钢铁产业减量重组和需求扩大。动力煤方面，产地供应收紧，价格止跌反弹，行业协会倡议优化供需格局，印尼HBA定价机制或将减少中低卡进口煤量。总体来看，煤焦钢产业链利润逐步修复，预计价格震荡反弹。