旺季来临！需求端蓄势待发！接下来主旋律将是估值修复？

2025年2月工业生产者出厂价格同比下降2.2%，环比下降0.1%，降幅收窄。宏观经济数据改善，制造业PMI回升至50.2，信贷数据高增长，钢铁、工程机械、地产板块持续上涨。煤焦供需逐步好转，下游需求增加，库存高企，上游收紧供应。现货价格走弱，但近月合约止跌回升，旺季来临需求超预期将放大反弹力度。供给侧政策讨论增多，可能带来上行风险。