福元医药Q1收入微增但利润承压，研发投入加码未来可期

福元医药2025年第一季度营收8.30亿元，同比增长3.46%，但归母净利润1.31亿元，同比下滑1.47%，扣非净利润1.22亿元，同比降1.16%。毛利率66.64%，同比提升0.60个百分点，销售费用率下降0.41%，管理费用率上升0.61%。公司仿制药在研项目87个，去年仿制药上市申请数达35个，预计未来每年20-30个品种获批。分析师预计2025-2027年营收和利润持续增长，维持“买入”评级。