仿制药板块触底回升！福元医药成政策红利直接受益者

仿制药板块2024年营收同比微降0.55%，归母净利润下滑5.97%，主要受Q4大额资产减值影响。2025年Q1营收同比降4.78%但环比增3.07%，利润端环比改善显著。销售费用率持续优化，净利率受减值减弱推动环比大幅提升。头部企业利润增长优于收入，行业集中度提升预期增强。福元医药作为头部制剂企业被机构列为推荐标的，受益于集采政策优化和行业出清趋势。