工程机械迎第四轮周期，恒立液压核心供应链受益

广发证券研报分析工程机械行业周期，指出行业正从第三轮周期过渡到第四轮，内需复苏斜率放缓但外需提供支撑，政策推动设备更新。恒立液压作为核心零部件供应商，受益于主机厂复苏及全球化扩张。报告推荐恒立液压等企业，认为行业进入全面复苏阶段。