恒立液压2024年营收破纪录！海外+电动化双轮驱动，研发投入加码未来

恒立液压发布2024年年报及2025年一季报，2024年营收93.9亿元（+4.51%）、净利润25.09亿元（+0.4%），创营收历史新高。2025年Q1营收24.22亿元（+2.56%）、净利润6.18亿元（+2.61%）。尽管工程机械行业低迷，公司通过挖机泵阀份额提升、非工程机械业务放量及海外扩张实现稳健增长。海外收入20.74亿元（+7.61%），液压泵阀收入增长9.63%。毛利率微降但净利率稳定，研发投入持续加码（2024年研发费用+4.8%），线性驱动器项目进入量产阶段，墨西哥工厂试生产推进。分析师预计未来三年营收和净利润持续增长，维持“买入—A”评级。