恒立液压业绩稳中有进，线性驱动器量产开启第二增长曲线

恒立液压2024年营收93.90亿元，同比增长4.51%，净利润25.09亿元，微增0.40%。毛利率提升至42.83%，但净利率因管理、研发等费用增加微降至26.72%。国内/国外收入分别增长3.61%/7.61%，海外市场占比提升至22.2%。液压泵阀业务增长9.63%，线性驱动器项目进入量产阶段，与国内客户合作推进。国信证券下调2025-2027年盈利预测但仍维持“优于大市”评级。