恒立液压迎多重利好，销量政策双驱动增长

2025年7月我国挖掘机销量同比增长25.2%，其中内销增长17.2%，1-7月累计销量同比增长17.8%。工程机械更新换代需求、海外出口增长（7月出口增31.9%）、电动化率提升（7月电动装载机销量增81.5%）形成多重利好。雅下水电工程开工投资约1.2万亿元，预计带动1200亿-1800亿元工程机械设备需求。政府工作报告提出增发特别国债、专项债及新型城镇化建设，基建投资持续加码，政策面支持行业复苏。行业面临中美关税风险等挑战，但整体需求向好。