挖机数据超预期，明年或迎国内外需求共振

2025年11月挖掘机销量数据出炉，同比增长13.9%，其中国内和出口销量均超市场预期。

分析认为，国内6至11月挖机的强势表现已明确上行周期方向，机器替人、水利资金保障等因素支撑小挖持续向好，未来小挖结构占比提升将持续为国内挖机提供托底。

出口方面，大挖同比继续高增，主要系印尼、非洲矿山需求旺盛。展望2026年，在美联储降息周期下，海外需求有望进入新一轮上行周期，形成国内外需求共振局面，利好恒立液压等相关标的。