信达证券—机械设备行业：工程机械开年景气度较高，持续关注领域投资机会—250305

2月CMI指数同比增长13.53%，环比增长5.44%，显示工程机械市场持续复苏，项目开工情况改善。挖机销量1月实现正增长，Q1景气度预计逐月提升。基建投资增速上行，土木工程建筑业景气度升至60%以上，各地重大项目清单发布提前，地方债发行量高于往年同期。看好宏观经济复苏及以旧换新更替机会带来的销量和利润率提升。恒立液压作为高盈利能力的传动龙头有望受益。