动力煤价承压下行，昊华能源估值洼地受关注

本周动力煤价格因淡季需求减弱小幅回落，北方港口库存增加，但稳经济政策预期或支撑非电用煤需求，动力煤价进一步下跌空间有限。冶金煤受下游复工推动需求改善，库存处于低位，价格中枢有望企稳。焦炭受外需影响短期偏弱，但基建地产需求预期支撑价格。煤炭运输成本回升，板块整体回调但跑赢大盘。投资建议指出昊华能源估值被显著低估，属非煤业务占比小的被低估标的。